Биткоин и Эфириум: Разные философии, разные экосистемы
Блокчейны – это технологическое чудо, но в условиях жесткой конкуренции самым важным стратегическим активом становится социальный консенсус и экосистема вокруг них. Сила сообщества имеет решающее значение, но для каждой сети она важна по разным причинам. Существует гипотеза, что Layer 0 (основа любой блокчейн-экосистемы) может преуспеть только в одной основной миссии. Под Layer 0 подразумеваются сообщества людей, поддерживающие эти сети: энтузиасты, инженеры, разработчики, инвесторы и волонтеры.
Несмотря на кажущуюся схожесть, сообщества и экосистемы Биткоина и Эфириума радикально отличаются. Можно сказать, что “Биткоин – это актив, а Эфириум – платформа”. В обоих случаях социальный консенсус вокруг этих блокчейнов поддерживает их ценность и делает каждый из них идеально подходящим для своей миссии.
Биткоин: Цифровое золото нового поколения
Биткоин – это средство сбережения, альтернатива фиатным валютам и даже золоту. Он устойчив к политическому влиянию и защищен инфраструктурой Proof-of-Work. Биткоин постоянно борется за внимание пользователей с другими криптовалютами, а также с традиционными активами. В отличие от государственных и корпоративных долгов, ценность Биткоина не зависит от вероятности погашения. Его можно сравнить с золотом, которое не приносит процентный доход и не имеет промышленного спроса. Ценность золота заключается в его редкости и сложности добычи.
Агрессивная стратегия привлечения внимания
Криптовалютная экосистема Биткоина – это игра с нулевой суммой. Если признать возможность существования нескольких криптовалют в качестве средства сбережения, можно создать бесконечное количество их копий. Это приведет к неопределенности и снижению ценности Биткоина. Сейчас нет других криптовалют, которые могли бы сравниться с Биткоином по стоимости. Litecoin, Bitcoin Cash, Dogecoin и другие представляют лишь небольшую часть его рыночной капитализации.
В социальных сетях, таких как Reddit, сообщество Биткоина активно распространяет мемы, подчеркивающие его ценность. Типичный контент включает предупреждения о девальвации доллара, огромном государственном долге США и ужасах инфляции. Несмотря на то, что умеренная инфляция не наносит значительного экономического вреда, это не имеет значения в контексте поддержания веры в Биткоин. Факты не важны, когда речь идет о создании убедительной истории.
Эфириум: Мировой компьютер для децентрализованных приложений
Эфириум – это платформа для создания децентрализованных приложений (dApps). Это экосистема с положительной суммой, где люди поощряются к строительству и расширению. Обсуждения и тон сообщества Эфириума сосредоточены на разработке, новых приложениях и инженерных решениях. Эфириум, как и Биткоин, имеет сильное сообщество и доминирует над другими блокчейнами для смарт-контрактов.
Преимущества Эфириума: Развитая инфраструктура и токенизация активов
Доминирование Эфириума видно по рыночной капитализации актива, а также по его доле токенизированных активов. Эфириум является доминирующей экосистемой для большинства “реальных” активов и стабильных монет. С более чем 100 сетями Layer 2 в эксплуатации, Эфириум имеет в 20 раз больше “расширений сети”, чем любая другая экосистема, включая Биткоин и Solana.
Будущее Биткоина и Эфириума: Что дальше?
В обеих экосистемах есть сторонники, которые придерживаются отличных взглядов. На Биткоине строится небольшое, но устойчивое приложение. Вскоре у Биткоина появятся собственные сети Layer 2, некоторые из них будут совместимы с EVM. В Ethereum есть страстные сторонники, которые считают, что Ethereum должен быть и сетью, и средством сбережения. Внедрение EIP-1559 снизило скорость выпуска новых ETH и изменило модель комиссий, в результате чего с каждой транзакцией сжигается часть ETH. Это привело к тому, что количество ETH в обращении растет медленнее, чем у Биткоина, и в некоторых случаях даже уменьшается.
В теории, обе экосистемы могут поддерживать оба типа деятельности. На практике, культурные требования каждой экосистемы настолько разные, что они не могут преуспеть в более чем одной функции одновременно. Курсы валют, такие как доллар США, наиболее эффективны в качестве средства обмена, но не обязательно в качестве средства сбережения. Дефляционная система, которая увеличивает стоимость доллара с течением времени, будет катастрофической для экономики, поскольку она приведет к росту реальных процентных ставок. Подобная проблема делает Биткоин непригодным в качестве валюты, даже если он преуспеет в качестве средства сбережения. С Эфириумом мы увидим, насколько успешно сложится текущий бум блокчейна в ближайшие несколько лет. Если экосистема сохранит свою доминирующую долю в новой токенизации активов и смарт-контрактах, можно будет объявить о ее успехе. У Биткоина более длительная игра, но если мы увидим растущую корреляцию с золотом, это может указывать на то, что реальные инвесторы верят в аргумент о цифровой редкости.
