Смягчение правил для банковских трежери: позитивный сигнал для крипторынка?
Министр финансов США Скотт Бессент заявил о возможном смягчении правил, ограничивающих торговлю банковскими трежери, уже этим летом. Это потенциально может оказать положительное влияние на весь финансовый рынок, включая криптовалюты, в частности, биткоин.
Что такое Supplementary Leverage Ratio (SLR) и почему это важно?
Supplementary Leverage Ratio (SLR) – это правило, требующее от банков держать определенный объем капитала в резерве в зависимости от объема их инвестиций в трежери. В настоящее время SLR не учитывает риски, связанные с трежери, рассматривая их наравне с гораздо более рискованными активами. Это ограничивает способность банков наращивать позиции в трежери, особенно в периоды стресса на рынке.
Как смягчение правил повлияет на рынок?
Смягчение SLR может привести к снижению доходности трежери, что, в свою очередь, может стимулировать инвесторов искать альтернативные активы с более высокой доходностью. Криптовалюты, особенно биткоин, часто рассматриваются как один из таких альтернативных вариантов. Кроме того, увеличение ликвидности на рынке трежери может привести к увеличению инвестиций в другие активы, включая криптовалюты.
Популярный хедж-фондовый бет и реакция рынка
На фоне заявления Бессента популярный хедж-фондовый бет, заключающийся в том, что трежери покажут лучшие результаты, чем процентные свопы, получил небольшой импульс. Доходность 30-летних трежери составила около 5,02%, а спред по сравнению с сопоставимыми свопами SOFR увеличился на 2 базисных пункта.
Что дальше?
Регуляторы – Федеральная резервная система, Управление контролера денежного обращения и Федеральная корпорация страхования депозитов – активно обсуждают возможность корректировки SLR. Ожидается, что решение будет принято в течение лета. В то время как изменение может увеличить аппетит банков к трежери, оно вряд ли окажет существенное влияние на их общие требования к капиталу, поскольку они также подлежат правилам, основанным на оценке рисков, и ежегодным стресс-тестам.
В целом, смягчение правил для банковских трежери представляет собой позитивный сигнал для финансового рынка, и потенциально может оказать поддержку криптовалютам, в частности, биткоину, за счет увеличения ликвидности и снижения доходности трежери.
