Влияние стейблкоинов на $29 триллионный рынок казначейских облигаций США
По мере того, как стейблкоины набирают популярность, эксперты Bank of America предупреждают о потенциальных потрясениях на рынке казначейских облигаций США. Согласно аналитикам, ускоренное внедрение стейблкоинов может значительно увеличить спрос на краткосрочные казначейские облигации, что приведет к волатильности цен и изменению доходности.
Как стейблкоины влияют на спрос и предложение
Стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, резервируются активами, такими как казначейские облигации. По оценкам Bank of America, каждый доллар, покидающий традиционные банки в пользу стейблкоинов, создает дополнительный спрос в размере $0,90 на казначейские облигации. Крупнейший стейблкоин Tether, например, уже владеет казначейскими облигациями на сумму $98 миллиардов по состоянию на март.
Регулирование стейблкоинов и его последствия
Законодательные инициативы в Конгрессе, направленные на регулирование стейблкоинов, могут еще больше усилить этот эффект. Предлагаемые правила требуют, чтобы стейблкоины резервировались денежными средствами, эквивалентами денежных средств или казначейскими облигациями со сроком погашения менее трех месяцев. Это приведет к увеличению выпуска казначейских облигаций, что, в свою очередь, может привести к увеличению доходности и крутому подъему кривой доходности.
Потенциальные риски для традиционных банков
По мере роста популярности стейблкоинов, часть депозитов может перетекать из банков в криптовалюты. Это может представлять риск для банковской системы, поскольку стейблкоины позволяют создавать ценность вне банковского сектора.
Взгляд в будущее: $2 триллиона спроса на казначейские облигации
Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что стейблкоины могут спровоцировать спрос на казначейские облигации на сумму $2 триллиона. Однако, Bank of America предупреждает, что это может привести к сбоям на рынке казначейских облигаций, особенно если Министерство финансов не сможет адаптировать средневзвешенную дюрацию, чтобы соответствовать меняющейся динамике спроса и предложения.
Выводы
Рост стейблкоинов представляет собой значительный фактор, который может повлиять на рынок казначейских облигаций США и криптовалюты. Инвесторам следует внимательно следить за развитием событий и учитывать потенциальные риски и возможности, связанные с этим новым классом активов.
