Что такое Bitcoin Treasury Company и почему они привлекают внимание?
В последние месяцы все больше компаний стали накапливать биткоин на своих балансах, и некоторые из них даже перепрофилировались в так называемые Bitcoin Treasury Company (BTC Treasury). Strategy (NASDAQ: MSTR) стала пионером этой стратегии, и ее успех вдохновил множество последователей. Однако, стоит ли слепо следовать за трендом, или инвестиции в BTC Treasury несут в себе скрытые риски?
Strategy: Взлет и потенциальные проблемы
Strategy добилась впечатляющих результатов, опередив сам биткоин по доходности в 2025 году (рост на 30% против 11% у BTC по состоянию на 19 июня). Компания активно скупает биткоин, рассматривая его как стратегический актив. Однако, за этой впечатляющей динамикой скрываются серьезные риски.
Финансирование через долг: Bitcoin Loop
В отличие от традиционных компаний, BTC Treasury не финансируют свои покупки биткоина за счет операционной прибыли. Вместо этого они используют различные формы долга, включая конвертируемые облигации и обеспеченные облигации. Этот процесс, получивший название «Bitcoin Loop», позволяет компании наращивать свои позиции в биткоине, но создает зависимость от внешнего финансирования.
Риск системного коллапса
Корпоративные финансовые аналитики и эксперты предупреждают о потенциальной схеме Понци. Если цена биткоина начнет снижаться, компаниям может быть сложно выплачивать долги, что приведет к краху. Coinbase Global (NASDAQ: COIN) также выразила обеспокоенность, предупредив о «неминуемом» риске системного коллапса в случае краха крупной BTC Treasury.
Почему Bitcoin остается более надежной инвестицией
Несмотря на впечатляющую доходность BTC Treasury, Bitcoin остается более надежной инвестицией в долгосрочной перспективе. Bitcoin не зависит от внешнего финансирования и не подвержен риску системного коллапса. Хотя волатильность биткоина высока, он имеет потенциал для роста в долгосрочной перспективе.
Вывод: Осторожность и взвешенный подход
Инвестиции в BTC Treasury могут быть привлекательными, но несут в себе значительные риски. Прежде чем инвестировать в BTC Treasury, необходимо тщательно оценить риски и потенциальную прибыль. В долгосрочной перспективе Bitcoin остается более надежной инвестицией. Помните, что покупка криптовалюты сама по себе уже является рискованной операцией, и введение дополнительных рисков может быть неоправданным.
