Взрывной рост Circle: что происходит?
Акции Circle Internet Group (NYSE: CRCL), эмитента стейбкоина USDC, продемонстрировали невероятный рост после первичного публичного размещения (IPO) в начале июня. Бумаги взлетели на 700%, достигнув отметки в $248, что привело к рыночной капитализации в $56 миллиардов. Такой стремительный взлет вызывает закономерный вопрос: стоит ли сейчас покупать акции Circle, несмотря на завышенную оценку?
Что такое USDC и почему он важен?
USDC – один из крупнейших стейбкоинов в мире, привязанный к доллару США в соотношении 1:1. Стейбкоины – это цифровые активы, призванные сочетать стабильность фиатных валют с преимуществами блокчейна. USDC обеспечивает быстрые и дешевые трансграничные переводы, а также открывает доступ к финансовым услугам для людей, не имеющих банковского счета.
Бизнес-модель Circle: как компания зарабатывает?
Circle зарабатывает на резервах, которые она держит для обеспечения стейбкоинов USDC и EURC (привязанного к евро). Компания получает доход от инвестирования этих резервов, исторически с небольшой скидкой к ставке Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Рост прибыли Circle напрямую зависит от увеличения использования стейбкоинов и, следовательно, роста резервов. В 2024 году компания зафиксировала прибыль в размере $156 миллионов, а в первом квартале 2025 года – около $579 миллионов.
Партнерство с Fiserv: новые возможности для роста
Недавнее стратегическое партнерство Circle с Fiserv, крупным игроком в сфере обработки платежей, может открыть новые горизонты для роста. Сотрудничество направлено на разработку решений на основе стейбкоинов для финансовых институтов и мерчантов. Это позволит Circle расширить сеть он- и офф-рампов для удобного обмена между фиатными валютами и стейбкоинами.
Регулирование и перспективы рынка стейбкоинов
Принятие законопроекта о регулировании стейбкоинов в Сенате США является позитивным сигналом для индустрии. Регуляторная ясность способствует росту доверия к стейбкоинам и привлечению новых инвесторов. Аналитики Seaport Global прогнозируют, что рыночная капитализация стейбкоинов может достичь $2 триллионов в долгосрочной перспективе, а Circle сможет увеличить свою выручку на 25-30% в год.
Риски и предостережения
Несмотря на оптимистичные прогнозы, инвестиции в акции Circle сопряжены с определенными рисками. Компания торгуется с завышенной оценкой (215-кратная P/E и 24-кратная P/S), что означает, что инвесторы уже заложили в цену огромный рост. Кроме того, традиционным банкам может потребоваться время для внедрения решений на основе стейбкоинов, а снижение процентных ставок может негативно повлиять на выручку Circle.
Вывод: стоит ли покупать акции Circle сейчас?
Стейбкоины представляют собой перспективное направление в финансовой индустрии, и Circle является одним из лидеров рынка. Однако, высокая оценка акций и потенциальные риски требуют осторожного подхода. Инвесторам рекомендуется рассмотреть стратегию усреднения долларовой стоимости (dollar-cost averaging), чтобы снизить риски и сгладить колебания цены.
