Блокчейн: Новый стандарт для традиционных финансов
Традиционные финансовые институты, управляющие триллионами долларов в активах, сталкиваются с проблемой устаревшей инфраструктуры. Спредошиты, электронная почта для отправки запросов капитала, ручные расчеты – это реальность многих компаний, несмотря на их опыт в построении сложных портфелей. Однако, ситуация меняется. Блокчейн и токенизация предлагают решение, способное модернизировать операции и открыть новые горизонты для привлечения инвесторов.
Проблемы традиционной инфраструктуры и решение от блокчейна
Средняя инвестиционная фирма по-прежнему полагается на сложную сеть администраторов, хранителей и трансфер-агентов, каждый из которых работает в своей собственной системе. Это приводит к ошибкам, задержкам и низкой прозрачности. Стоимость соответствия нормативным требованиям и администрирования постоянно растет.
Блокчейн и токенизация решают эти проблемы путем стандартизации рабочих процессов между всеми участниками. Разрешенный реестр, общий для управляющих активами (GPs), инвесторов (LPs), администраторов фондов, трансфер-агентов и аудиторов, может стать единственным источником достоверной информации об учетных записях инвесторов, денежных потоках и истории транзакций. Вместо фрагментированных систем и еженедельных сверки, все работают с одними и теми же данными, обновляемыми в режиме реального времени.
Автоматизация и прозрачность с помощью смарт-контрактов
Смарт-контракты могут автоматизировать запросы капитала, распределение прибыли и даже сложную логику распределения прибыли, гарантируя, что правильные платежи будут отправлены правильным контрагентам мгновенно и прозрачно. Токенизация и совместимость различных типов активов могут обеспечить автоматизированное мгновенное урегулирование.
Инвесторы могут владеть цифровыми акциями фондов, осуществлять погашение в стейблкоинах и отслеживать накопленные проценты в режиме реального времени. Для управления денежными средствами это революция. Для операционных команд это означает меньше узких мест и более четкие аудиторские следы.
Следующее поколение инвестиционных инструментов
Если блокчейн уже модернизирует инфраструктуру фондов, то следующее рубеж еще более захватывающее: использование технологии для создания продуктов, которые не могли существовать раньше.
Токенизированный частный кредит
Примером является токенизированный фонд частного кредита Apollo, который переместил более 100 миллионов долларов в блокчейн и существует одновременно на нескольких блокчейнах, что делает его совместимым с цифровыми системами хранения. Franklin Templeton’s Benji – платформа, где токены фондов денежного рынка существуют на различных блокчейнах, позволяя инвесторам передавать акции напрямую друг другу с помощью стейблкоинов, зарабатывать проценты в режиме реального времени и получать доступ к ликвидности фондов денежного рынка. BlackRock’s токенизированный фонд денежного рынка институционального уровня уже превысил 2,5 миллиарда долларов активов под управлением через год после запуска.
On-Chain Yield Vaults
Эти продукты предлагают не только операционные улучшения, но и позволяют осуществлять дробное владение, вторичную ликвидность и более доступную оболочку для инвесторов, которые хотят получить доступ к этим продуктам без приверженности традиционной структуры LP. Самые прогрессивные компании идут еще дальше: создают совершенно новые виды продуктов on-chain. Например, on-chain yield vaults – относительно новый примитив в крипто, который похож на самоисполняющуюся инвестиционную стратегию. Компании, такие как Veda Labs, разрабатывают смарт-контракты, которые стейкают токенизированные активы, продают покрытые опционы, одалживают протоколам или арбитражируют ставки в DeFi, позволяя управляющим активами предлагать белые, брендированные инвестиционные стратегии, которые автоматизируют исполнение, встраивая соответствие нормативным требованиям и логику сборов непосредственно в протокол. Никаких электронных таблиц или посредников, просто компонуемые, проверяемые инвестиционные продукты, созданные для цифровых аллокаторов. Вместо того, чтобы полагаться на непрозрачные расчеты NAV, доход можно проверить в блокчейне.
Время действовать
Управляющим активами не нужно отказываться от того, что они хорошо умеют делать. Но им нужно модернизировать то, как и что они поставляют. Блокчейн – это не угроза для частных рынков, это обновление, которого частные рынки ждали. Способ очистить бэк-офисную сложность, снизить операционные риски и обслуживать клиентов с помощью продуктов, которые быстрее, умнее и продуктивнее. Инструменты готовы. Инфраструктура работает. И первые последователи уже показали, что возможно. Управляющие активами, которые игнорируют эту инновацию, рискуют остаться позади – потому что пока другие все еще отправляют запросы капитала по электронной почте, следующее поколение инвестиционных платформ уже строится: on-chain, в режиме реального времени и в масштабе.
