Что такое Genius Act и почему он важен для криптоинвесторов?
Сенат США одобрил законопроект Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (Genius Act), который призван создать нормативно-правовую базу для индустрии стейблкоинов. Если закон вступит в силу, это станет первым федеральным законодательством в сфере криптовалют в США и может открыть новые возможности для массового принятия цифровых активов. Однако, несмотря на позитивный настрой, эксперты и представители криптосообщества высказывают опасения относительно потенциальных рисков и недостатков законопроекта.
Три ключевых риска, которые нужно знать инвесторам
1. Недостаточная защита потребителей
Основная претензия к Genius Act – отсутствие надежных механизмов защиты инвесторов. В отличие от традиционной банковской системы, где депозиты застрахованы, владельцы стейблкоинов не будут иметь такой же защиты в случае банкротства эмитента. Закон обязывает эмитентов иметь резервы для покрытия выпущенных токенов, но не гарантирует их возврат в случае форс-мажорных обстоятельств. В случае краха эмитента, инвесторы окажутся первыми в очереди на возврат средств, но это не гарантирует полного покрытия убытков, особенно если резервов окажется недостаточно.
2. Системные риски и влияние на финансовую стабильность
Интеграция стейблкоинов в традиционную финансовую систему может создать новые системные риски. Закон разрешает небанковским организациям выпускать стейблкоины, что вызывает опасения относительно их способности справляться с кризисными ситуациями. Банки имеют доступ к экстренному кредитованию от Федеральной резервной системы, в то время как небанковские эмитенты такой возможности лишены. В случае возникновения проблем с ликвидностью, небанковские эмитенты могут быть вынуждены быстро продавать свои активы, что может оказать давление на рынок государственных облигаций и дестабилизировать финансовую систему.
3. Высокий риск банкротства эмитентов стейблкоинов
Статистика показывает, что эмитенты стейблкоинов более подвержены риску банкротства, чем традиционные банки. С 2016 по 2022 год более 20 стейблкоинов обанкротились или потеряли свою привязку к доллару. Потеря привязки к доллару может привести к паническим продажам и краху стейблкоина. В марте 2023 года стейблкоин USDC от Circle Internet Group временно потерял свою привязку к доллару, что вызвало беспокойство среди инвесторов. Отсутствие механизмов регулирования в случае возникновения чрезвычайных ситуаций, таких как пандемия COVID-19, также вызывает опасения.
Что означает Genius Act для криптоинвесторов?
Принятие законопроекта может стать важным шагом на пути к массовому принятию криптовалют. Большие банки и розничные гиганты рассматривают возможность запуска собственных стейблкоинов, что может способствовать развитию блокчейн-экосистем, таких как Ethereum и Solana. Однако, важно помнить о потенциальных рисках и внимательно следить за развитием событий. Дебаты вокруг защиты потребителей, системных рисков и потенциальных механизмов спасения эмитентов стейблкоинов будут иметь решающее значение для будущего индустрии. Инвесторам следует внимательно изучить условия выпуска стейблкоинов и оценивать риски перед принятием решения об инвестициях.
