Что такое YBIT и почему он привлек внимание инвесторов?
ETF YBIT (Tidal Trust II – YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF) позиционируется как инструмент для получения пассивного дохода от волатильности Биткоина. Он использует стратегию написания покрытых опционов на синтетические позиции в Биткоин ETF (iShares Bitcoin Trust – IBIT). На первый взгляд, это кажется привлекательной возможностью, особенно учитывая текущую доходность в 41.5% годовых. Но стоит ли вкладывать деньги в этот фонд?
Как работает стратегия YBIT: синтетические позиции и покрытые опционы
Прямая покупка Биткоина для написания покрытых опционов невозможна из-за сложностей с верификацией и обеспечением залога. Поэтому YBIT создает “синтетические” позиции в Биткоине, покупая одновременно колл-опционы и продавая пут-опционы на iShares Bitcoin Trust (IBIT). Затем фонд продает покрытые колл-опционы на эти синтетические позиции. Это позволяет генерировать доход от опционных премий, но сопряжено с определенными рисками.
Почему YBIT не покупает Биткоин напрямую?
Покупка Биткоина напрямую потребовала бы значительных денежных средств и была бы менее эффективной с точки зрения налогообложения. Использование синтетических позиций позволяет снизить затраты и оптимизировать налоговую нагрузку.
Проблемы и недостатки YBIT
Несмотря на высокую доходность, YBIT имеет ряд существенных недостатков:
- Сложная стратегия: Написание опционов на опционы – это сложная и рискованная операция, требующая глубокого понимания финансовых инструментов.
- Высокие комиссии: Гроссовый коэффициент расходов фонда составляет 0.99%, что значительно снижает потенциальную прибыль.
- Возврат капитала: Более 90% выплат в 2024 году были осуществлены за счет возврата капитала (ROC), а не за счет опционных премий. Это означает, что фонд возвращает инвесторам их собственные деньги, а не генерирует прибыль.
- Неустойчивая доходность: В волатильных рыночных условиях доходность фонда может быть нестабильной.
- Сниженный потенциал роста: Продажа покрытых опционов ограничивает потенциал роста фонда в случае значительного повышения цены Биткоина.
Результаты работы фонда: что показывают цифры?
За последние 12 месяцев акции YBIT снизились на 38%, в то время как цена Биткоина выросла на 76%. Общая доходность фонда с учетом реинвестирования дивидендов составила 15%, что лишь незначительно превышает доходность S&P 500 (13%). Эти результаты свидетельствуют о том, что YBIT не является эффективным инструментом для инвестирования в Биткоин.
Вывод: стоит ли инвестировать в YBIT?
Несмотря на высокую доходность, YBIT не является привлекательным инструментом для инвестирования в Биткоин. Сложная стратегия, высокие комиссии, возврат капитала и неустойчивая доходность делают этот фонд рискованным и неэффективным. Если вы хотите инвестировать в Биткоин, лучше купить криптовалюту напрямую или приобрести спотовый ETF. Если вы хотите получать пассивный доход, лучше инвестировать в традиционный дивидендный ETF.
