MicroStrategy делает ставку на Bitcoin: что стоит за агрессивной стратегией?
Компания MicroStrategy, переориентировавшаяся на стратегию накопления Bitcoin, вновь оказалась в центре внимания после выхода документального фильма Financial Times. Фильм наглядно демонстрирует разницу между спекулянтами на рынке криптовалют и компаниями, стремящимися заменить денежные резервы цифровыми активами.
С 2020 года MicroStrategy активно приобретает Bitcoin, финансируя покупки за счет продажи акций и выпуска конвертируемых облигаций. По состоянию на 14 мая, общая стоимость приобретенных Bitcoin превышает 568 000 штук.
Мнения экспертов: от восторга до скептицизма
Некоторые аналитики считают такую стратегию грамотным инвестиционным решением, позволяющим использовать рыночные премии для увеличения объемов Bitcoin-холдингов. Джефф Уолтон, бывший страховой брокер и ныне Digital Capitalist в Strategy, отмечает: «Strategy привлекла 12 миллиардов долларов капитала за 50 дней. Это невероятно сложно, и они просто привлекли 120 раз по 100 миллионов долларов за 50 дней, и они могли купить Bitcoin на этот капитал. Это безумие!»
По мнению Уолтона, рисков практически нет: «Я рад взять на себя этот риск, потому что думаю, что риска нет».
Однако не все аналитики разделяют оптимизм. Как отмечается в фильме, значительное падение или длительная стагнация цены Bitcoin может привести к серьезным проблемам для MicroStrategy. Крейг Кобен, аналитик Bank of America, предупреждает: «Благоприятный круг может превратиться в порочный, если цена Bitcoin упадет», подчеркивая риск потери доверия инвесторов и снижения оценочных премий.
В то же время Кобен добавляет, что «пока это работает, и пока Strategy сможет поддерживать премию к чистой стоимости активов, она продолжит получать выгоду для акционеров».
Уверенность руководства MicroStrategy
Сомнения развеял председатель MicroStrategy Майкл Сэйлор. Он заявил: «Наша капитальная структура построена таким образом, что [если] Bitcoin упадет на 90% и останется на этом уровне в течение четырех-пяти лет, мы все равно останемся стабильными».
Несмотря на уверенность руководства, на момент публикации акции MicroStrategy (MSTR) показали снижение на 0,81% в ходе предторговой сессии. Компания не предоставила комментариев по поводу своей Bitcoin-стратегии по запросу TheStreet Roundtable.
