Проблема агрессивной стратегии MicroStrategy по покупке Биткоина
Компания MicroStrategy, переименованная в Strategy, стала одним из самых обсуждаемых игроков на криптовалютном рынке благодаря своей агрессивной политике накопления Биткоина (BTC). Однако, несмотря на впечатляющий рост стоимости акций компании, существует фундаментальная проблема, которая может поставить под угрозу дальнейший успех. Давайте разберемся, в чем заключается эта проблема и что она означает для инвесторов.
Почему MicroStrategy делает ставку на Биткоин?
MicroStrategy, под руководством Майкла Сейлора, приобрела огромный объем Биткоина, став крупнейшим корпоративным держателем криптовалюты (582 000 BTC на 9 июня). Компания планирует привлечь до 42 миллиардов долларов в течение трех лет для дальнейшего расширения своей крипто-позиции, используя комбинацию долга и собственного капитала. Такая стратегия позволила компании значительно опередить рост Биткоина в последние годы – акции Strategy выросли на более чем 3000% за пять лет, в то время как Биткоин – на 970%.
Фундаментальная проблема: растущая стоимость и необходимость привлечения капитала
Основная проблема заключается в том, что с ростом стоимости Биткоина, добавление новых монет в портфель становится все более дорогостоящим. Средняя стоимость покупки Биткоина компанией составляет около 70 000 долларов, но компания активно приобретает криптовалюту и по ценам выше 100 000 долларов. Это означает, что для поддержания темпов накопления, MicroStrategy необходимо постоянно привлекать новый капитал.
Риски для инвесторов: размытие акций и зависимость от рынка
Привлечение нового капитала осуществляется путем выпуска новых акций, что приводит к размытию доли существующих акционеров. Если акции компании перестанут расти такими же темпами, как Биткоин, необходимость в выпуске новых акций для финансирования покупок криптовалюты будет только увеличиваться, оказывая дополнительное давление на стоимость акций. Кроме того, компания не генерирует достаточный денежный поток от своей основной деятельности – за последние 12 месяцев убытки составили более 84 миллионов долларов, а общие расходы, включая покупку Биткоина, превысили 28 миллиардов долларов.
Альтернативные варианты: прямые инвестиции в Биткоин
Эксперты рекомендуют инвесторам рассмотреть возможность прямых инвестиций в Биткоин через спотовые биржевые фонды (ETF). Это позволяет избежать рисков, связанных с зависимостью от финансового состояния и стратегии конкретной компании. Кроме того, на рынке появляется все больше компаний, приобретающих Биткоин, что может привести к перераспределению инвестиций в пользу более диверсифицированных активов.
Вывод: осторожность и взвешенный подход
Несмотря на впечатляющие результаты, инвестиции в акции Strategy сопряжены со значительными рисками. Компания является спекулятивным активом, полностью зависящим от динамики рынка криптовалют. Инвесторам рекомендуется проявлять осторожность и взвешенно оценивать свои возможности, а также рассмотреть альтернативные варианты инвестиций в Биткоин.
