Coinbase: На пути к новым вершинам благодаря растущему рынку
Криптовалютная биржа Coinbase Global, Inc. (COIN) демонстрирует уверенный рост, опираясь на увеличение торговых объемов как ключевой фактор развития бизнеса. В текущем году акции компании выросли на 22.1%, опережая отраслевые показатели. Рассмотрим основные факторы, влияющие на динамику COIN, и перспективы долгосрочного роста.
Торговые объемы – двигатель роста Coinbase
Основная часть доходов Coinbase формируется за счет комиссий с транзакций, осуществляемых как розничными, так и институциональными клиентами. На объем торгов напрямую влияют рыночная конъюнктура, цена криптовалют, волатильность, макроэкономические условия и доля Coinbase на спотовом рынке. В первом квартале 2025 года Bitcoin занял 27% торгового объема, Ethereum – 11%, а остальные криптовалюты – 38%. Наибольший рост наблюдается в период бычьего рынка.
Стратегия развития и инвестиции в инфраструктуру
Coinbase активно инвестирует в развитие инфраструктуры и фундаментальных платформ, стремясь привлечь к использованию криптовалют более миллиарда человек. Это способствует увеличению не только торговых объемов, но и спроса на дополнительные сервисы, такие как кастодиальные услуги, стейкинг и подписочные продукты, что диверсифицирует источники дохода и укрепляет позиции компании.
Конкурентная среда и позиции Coinbase
Основными конкурентами Coinbase являются Robinhood Markets (HOOD) и Interactive Brokers Group, Inc. (IBKR). Robinhood демонстрирует восстановление торговых объемов, особенно в акциях и опционах, благодаря активности розничных инвесторов и высокой волатильности рынка. Interactive Brokers также показывает стабильный рост, опираясь на расширение клиентской базы и участие институциональных инвесторов. Несмотря на конкуренцию, Coinbase сохраняет лидирующие позиции и продолжает привлекать новых пользователей.
Финансовые показатели и оценка акций
Акции COIN торгуются с мультипликатором P/E 57.3, что выше среднего показателя по отрасли (15.5). Однако, стоит отметить положительную динамику оценок аналитиков. Консенсус-прогноз EPS на второй и третий кварталы 2025 года был пересмотрен в сторону повышения на 9.6% и 7.8% соответственно. Также, прогнозы по EPS на 2025 и 2026 годы были увеличены на 22.8% и 3.5% соответственно. Несмотря на ожидаемое снижение EPS в 2025 году, аналитики ожидают роста в 2026 году. Текущий рейтинг акций COIN – Zacks Rank #3 (Hold).
Перспективы роста и инвестиционный потенциал
Coinbase активно работает над повышением доступности платформы, углублением пулов ликвидности и адаптацией предложений для институциональных и высокочастотных трейдеров. При сохранении или увеличении доли рынка, Coinbase имеет потенциал для значительного увеличения прибыли, финансирования инноваций и повышения акционерной стоимости. Компания позиционирует себя как надежный и перспективный игрок на рынке криптовалют, что делает ее привлекательной для долгосрочных инвестиций.
