Coinbase: Новый взгляд на перспективы криптобиржи
Аналитики Bernstein повысили целевую цену акций Coinbase (NASDAQ: COIN) до $510, установив новый рекорд на рынке. Эксперты уверены, что компания остается одной из самых недооцененных в криптоиндустрии, несмотря на значительный потенциал роста.
Почему Coinbase считают недооцененной?
В отчете отмечается, что Coinbase является доминирующей платформой для торговли криптовалютой в США и единственной компанией, работающей с цифровыми активами, представленной в индексе S&P 500. Лидерство компании охватывает не только торговлю, но и хранение, инфраструктуру и другие ключевые направления.
Coinbase как “универсальный криптобанк”
Аналитики выделяют растущую роль Coinbase как “универсального криптобанка”. Компания лидирует по объему бизнеса со стейблкоинами, предлагает услуги институционального хранения, развивает направление деривативов и инфраструктуру на базе блокчейна Base.
Рост финансовых показателей
Несмотря на скептицизм на Уолл-стрит, прогнозы Bernstein по прибыли на акцию (EPS) Coinbase на 2025 и 2026 годы более чем вдвое превышают консенсус. Компания оценивается в 25 раз больше прогнозируемой прибыли на 2027 год, по сравнению с 21 ранее.
Ключевые факторы роста
- Стабильный ретейл-тейк-рейт: В первом квартале 2024 года ретейл-тейк-рейт Coinbase остался стабильным на уровне 140 базисных пунктов.
- Рост доли рынка: Доля Coinbase на глобальном спотовом рынке выросла с 7,2% до 7,8%.
- Развитие неторговых доходов: Доходы от стейкинга, стейблкоинов и хранения значительно выросли и составляют около 42% от общего дохода компании в 2024 году (в 2020 году этот показатель составлял всего 14%).
- Запуск новых продуктов: Ожидается, что запуск бессрочных фьючерсов в США расширит присутствие Coinbase на рынке деривативов.
Прогнозы по доходам и прибыли
Bernstein прогнозирует, что доход Coinbase вырастет до $9,5 млрд в 2025 году, $12,7 млрд в 2026 году и $14,1 млрд в 2027 году. Аналитики ожидают сильного роста как торговых, так и неторговых сегментов, особенно в направлениях стейкинга и стейблкоинов.
Coinbase – “Amazon криптофинансовых услуг”
Аналитики Bernstein называют Coinbase “Amazon криптофинансовых услуг”, отмечая широкий спектр предлагаемых компанией услуг, выходящих за рамки простой торговли. Компания активно развивает институциональное хранение, блокчейн Base и кредитование Prime, предлагая полный спектр криптофинансовых услуг.
