Влияние Уолл-стрит на биткоин: конец эпохи независимости?
Фраза “Уолл-стрит идет за биткоином” еще недавно вызывала одновременно надежду и страх в криптосообществе. Сегодня это не угроза из будущего и не многообещающий прогноз – это реальность. Оригинальная идея биткоина (или криптовалют в целом) – актива, устойчивого к цензуре и не подчиняющегося традиционным финансовым институтам и правительствам – стремительно уходит в прошлое, поскольку гиганты Уолл-стрит (а также влиятельные политические фигуры) продолжают укреплять свои позиции в цифровом пространстве.
От анти-истеблишмента к корреляции с S&P 500
В первые годы революции цифровых активов биткоин восхваляли за его некоррелированность с традиционными финансовыми рынками. S&P 500 мог расти и падать, а биткоин оставался невозмутим. BTC заботили недостатки традиционной финансовой системы, которые, к сожалению, остаются актуальными и сегодня.
Ярким примером в истории BTC, о котором сейчас нечасто вспоминают, является банковский кризис на Кипре в 2013 году. Кризис, вызванный чрезмерной экспозицией банков к перекредитованным местным компаниям недвижимости и европейским долговым проблемам, привел к существенным потерям для вкладчиков – более 47,5% незастрахованных депозитов были изъяты.
В ответ биткоин продемонстрировал резкий рост, впервые в своей истории преодолев порог в 1000 долларов. После продолжительного медвежьего рынка, вызванного крахом Mt. Gox, идея массового принятия получила новый импульс, а выход Уолл-стрит на рынок был воспринят как подтверждение надежности биткоина, обещающее большую ликвидность, массовое принятие и зрелость цены.
Биткоин – больше не цифровое золото?
Однако все изменилось. Цена биткоина стала более зрелой, что выражается в снижении волатильности. Но давайте смотреть правде в глаза – биткоин теперь просто еще один рисковый актив. Согласно отчету NYDIG Research, “Биткоин, когда-то восхваляемый за низкую корреляцию с основными финансовыми активами, все чаще проявляет чувствительность к тем же переменным, которые влияют на фондовые рынки в краткосрочной перспективе”.
Фактически, корреляция сейчас находится близко к верхнему пределу исторического диапазона, по расчетам NYDIG, составляя 0.48. Проще говоря, когда на Уолл-стрит льется кровь, биткоин тоже кровоточит. Когда Уолл-стрит чихает, биткоин простужается.
Что ждет биткоин в будущем?
Даже статус биткоина как “цифрового золота” находится под вопросом. NYDIG отмечает, что корреляция биткоина с физическим золотом и долларом США близка к нулю. Что ж, мечтам о “хедже” пока не суждено сбыться.
Причины изменений
В чем причина таких изменений? Ответ прост: для Уолл-стрит биткоин – это просто еще один рисковый актив, а не цифровое золото, синоним “тихой гавани”. Инвесторы переоценивают все, начиная от колебаний денежно-кредитной политики центральных банков и заканчивая геополитической напряженностью, включая цифровые активы.
“Эта устойчивая сила корреляции с акциями США во многом объясняется серией макроэкономических и геополитических событий, тарифными спорами и растущим числом глобальных конфликтов, которые значительно повлияли на настроения инвесторов и переоценку активов на всех рынках”, – поясняет NYDIG.
Прогноз на ближайшее будущее
И нравится это кому-то или нет, но эта тенденция сохранится, по крайней мере, в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Пока политика центральных банков, макроэкономические факторы и военные риски будут доминировать на рынке, биткоин, вероятно, будет двигаться в тандеме с акциями.
“Текущий режим корреляции может сохраниться, пока глобальные риски, политика центральных банков и геополитические горячие точки остаются доминирующими рыночными нарративами”, – говорится в отчете NYDIG.
Для максималистов и долгосрочных держателей оригинальное видение не изменилось. Ограниченное предложение, безграничный доступ и децентрализованная природа биткоина остаются неизменными. Просто не стоит ожидать, что они повлияют на цену прямо сейчас. Пока рынок видит в биткоине просто еще один биржевой тикер. Просто сбалансируйте свои торговые стратегии соответственно.
