Биткоин снова выше $100 000: Что изменилось?
Биткоин (BTC) вновь преодолел отметку в $100 000, вызвав волну энтузиазма среди инвесторов. Однако, памятуя о недавнем падении цен в январе, многие задаются вопросом: является ли этот рост временным явлением или мы наблюдаем начало более устойчивого восходящего тренда? Аналитики сходятся во мнении, что текущая ситуация значительно отличается от январской динамики, и вот почему.
Финансовые условия: Ключевой фактор устойчивости
Одним из главных отличий текущей ситуации является более благоприятная макроэкономическая обстановка. В январе финансовые условия были более жесткими, что оказывало давление на рынок криптовалют. Сейчас же мы наблюдаем смягчение денежно-кредитной политики и увеличение ликвидности, что создает более благоприятную среду для роста BTC.
Что такое финансовые условия?
Финансовые условия включают в себя различные экономические переменные, такие как процентные ставки, инфляция, кредитодоступность и рыночная ликвидность. Они оказывают существенное влияние на аппетит инвесторов к риску.
В настоящее время индекс доллара (DXY) снизился на 9% по сравнению с январскими максимумами, а доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на 30 базисных пунктов. Эти факторы указывают на ослабление давления на рынок и увеличение доступности капитала для инвестиций в рисковые активы, такие как биткоин.
Больше “сухих денег” на рынке
Общая рыночная капитализация двух крупнейших стейблкоинов, USDT и USDC, достигла рекордного уровня в $151 миллиард, что на 9% выше среднего показателя за январь. Это означает, что на рынке доступно больше капитала для потенциальных инвестиций в биткоин и другие криптовалюты.
Институциональный спрос преобладает
Рост биткоина в последнее время характеризуется преобладанием институционального спроса, а не спекулятивных сделок. Это подтверждается растущими притоками в американские спотовые биткоин-ETF и относительно низким уровнем открытого интереса по фьючерсам CME Bitcoin.
ETF против фьючерсов: В чем разница?
Притоки в спотовые ETF указывают на долгосрочный интерес со стороны институциональных инвесторов, в то время как фьючерсы часто используются для краткосрочных спекулятивных сделок.
Накопленный приток в 11 спотовых ETF достиг рекордного уровня в $42,7 миллиарда, что выше показателя за январь ($39,8 миллиарда). При этом открытый интерес по фьючерсам CME Bitcoin остается ниже январских максимумов.
Отсутствие спекулятивной эйфории
В отличие от предыдущих циклов, текущий рост биткоина не сопровождается спекулятивной эйфорией в отношении альткоинов, таких как DOGE и SHIB. Это свидетельствует о более зрелом и рациональном рынке.
Низкая степень перегруженности рынка
Рынок биткоина не перегружен, что снижает вероятность резкой коррекции. Позиционирование остается легким, а финансирование фьючерсов находится ниже январских максимумов.
Спокойствие на рынке и низкая волатильность
Индекс волатильности Deribit (DVOL) значительно ниже, чем в январе и марте 2024 года. Это свидетельствует о том, что трейдеры не ожидают резких колебаний цен.
Вывод
Все вышеперечисленные факторы указывают на то, что текущий рост биткоина может быть более устойчивым, чем в январе. Более благоприятная макроэкономическая обстановка, институциональный спрос, отсутствие спекулятивной эйфории и низкая степень перегруженности рынка создают благоприятные условия для дальнейшего роста BTC.
